2016 2017 DW Trading Value (Mil. THB) Index DW Trading Value (Mil. THB) Recall: Option price consists of 2 components. Intrinsic value + Time (betting) value 5 Factor Calls Puts Note Asset price (S

and David Dodd in 1934 • Finding price-intrinsic value discrepancies in the market • Various price-based ratios and future stock returns ⋄ Earnings-to-price ratio (Basu, 1977) ⋄ Dividend-to-price ratio

2,370 million or 44%. Increase in net loss due to increase in production cost both raw materials and cash conversion cost, Graphite Electrode’s price which is a part of conversion cost increase

intrinsic value of the assets and business based on historical and potential earnings and cash flow of the business. It has been valued by a range of valuation methods including relative valuation as

ขึ้น เนื่องจากต้นทุนการ ผลิตเพิ่มขึ้น ทั้งต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนแปรสภาพ โดยราคา Graphite Electrode ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนแปรสภาพ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยส าคัญ และมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ ส

higher proportion than selling price increase as well as Graphite Electrode’s price which is a part of conversion cost still high in this quarter. On a YoY basis, the Company and subsidiary had total net

decrease of production together with Graphite Electrode’s price which part of conversion cost higher than same period of last year. Performance Revenue from sale and cost of sale Total revenue from sales and

conversion cost which has increased by 316% from the same quarter of last year which are mainly caused by the increasing price of graphite electrode and higher repair and maintenance cost and the proportionate

negotiation between the Company and the Seller and took into account the fundamental intrinsic value of the assets and business based on historical and potential earnings and cash flow of the business. It has

ในสัดส่วนท่ีสูงกว่าราคาขายที่ปรับเพิ่มขึ้น รวมทั้งราคา Graphite Electrode ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนแปรสภาพยัง อยู่ในระดับสูง เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลประกอบการไตรมาสนี้มีผลขาดทุนสุทธิ ใน