สำนักงานไม่เกินหนึ่งปีก่อนวันกู้ยืมเงิน การกู้ยืมเงินตามวรรคหนึ่ง ให้หมายความรวมถึงการออกตราสารหรือเข้าทำสัญญาไม่ว่าในรูปแบบใดที่มีความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระที่แท้จริง (substance) เข้าลักษณะ
ตั้ง แม้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่จะได้รับอนุมัติตามข้อ 11 แต่มีข้อเท็จจริงซึ่งทำให้พิจารณาได้ว่าความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระ (substance) ที่แท้จริงของการจัดตั้งกองทุนรวมนั้นเข้า
เกณฑ์ที่จะได้รับอนุมัติตามข้อ 11 แต่มีข้อเท็จจริงซึ่งทำให้พิจารณาได้ว่าความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระ (substance) ที่แท้จริงของการจัดตั้งกองทุนรวมนั้นเข้าลักษณะเป็น การหลีก
จริงซึ่งทำให้พิจารณาได้ว่าความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระ (substance) ที่แท้จริงของการจัดตั้งกองทุนรวมนั้นเข้าลักษณะเป็น การหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ 
11 แต่มีข้อเท็จจริงซึ่งทำให้พิจารณาได้ว่าความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระ (substance) ที่แท้จริงของการจัดตั้งกองทุนรวมนั้นเข้าลักษณะเป็น การหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วย
กองทุนรวมที่ขออนุมัติจัดตั้ง แม้เป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่จะได้รับอนุมัติตามข้อ 11 แต่มีข้อเท็จจริงซึ่งทำให้พิจารณาได้ว่าความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระ (substance) ที่แท้จริงของการ
;(substance) ที่แท้จริงของการจัดตั้งกองทุนรวมนั้นเข้าลักษณะเป็น การหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตามกฎหมายว่าด้วยหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ สำนักงานอาจไม่อนุมัติให้จัดตั้งกองทุนรวมตามคำขออนุมัติได้ 
มุ่งหมายหรือเน้ือหาสาระท่ีแทจ้ริง (substance) เขา้ลกัษณะเป็นการกูย้มืเงิน “ผูท่ี้เก่ียวขอ้ง” หมายความว่า บุคคลท่ีมีความสัมพนัธ์ในลกัษณะดงัต่อไปน้ี กบั กรรมการ ผูบ้ริหาร ผูถื้อหุน้รายใหญ่ หรือผูมี้อ านาจ
การออกตราสารหรือเขา้ท าสัญญา ไม่วา่ในรูปแบบใดท่ีมีความมุ่งหมายหรือเน้ือหาสาระท่ีแทจ้ริง (substance) เขา้ลกัษณะเป็นการกูย้มืเงิน ขอ้ 15 การก่อภาระผกูพนัของกองทรัสต ์ตอ้งมีขอ้จ ากดัใหก้ระท าไดเ้ฉพาะกรณี
กู้ยืมเงินตามวรรคหนึ่ง ให้หมายความรวมถึงการออกตราสารหรือเข้าทำสัญญาไม่ว่าในรูปแบบใดที่มีความมุ่งหมายหรือเนื้อหาสาระที่แท้จริง (substance) เข้าลักษณะเป็นการกู้ยืมเงิน ข้อ 15ꃂ숀 การก่อภาระ