.) ECB !""' .)' Overweight 9, !;< K L .) )# Bond yield 10 *7!;< 9R%%$! )!$)# S 2.5% !- !(#6R%%!ก!,, % ก Bond yield #72-% ก)!$, ' !- !$6!KK S!ก UVW,!7XY;ก% ., ก Bond yield !$,!72-ก 3
!: ".+" #" ! Fed %+!"$ ก$-, ' ,( (## - ., " Fed %+*3-ก$-ก 1 "!-8 >.". .++ก ?* $8 ก.. @3 %+ ก!, Valuation *, 8+!$ .+' 8, #" # %+!$I 89"3 !*J .+' 8!ก* ' ก' (8, .+ $ " # *K,ก ' !$ -' !กก !".+' Overweight 8, R
# %+ #. .+=%%!ก!%+ ## #*3-% ก 1) !HI "ก ,*!J: %, ' ก 50 % 2) Bond yield %ก!$7* *3- ก,!*ก % ก# 3) =Y (ก% ก% .+ 4) " -' #! #ก !$J .+' -' !กก 9ก#, ก9# ก, ก' %! ก+$ก !$J * , 9, +Z![ . !".+' Overweight
) Valuation !" =% ก- : Top Pick % กK!กE =ก HIJ-!;ก' ( /)/#ก HIJ-!KLCก% /;9/ก - #- + Z Valuation !" =% /)""' /)' Overweight =- % % ก" " #"$ ;ก aKLCก% " # ก %),ก)!$ Valuation =;6.( - " E"E!AFB
ดังนั้น จึงมีความจําเปนที่ตอง overweight จาก benchmark ไดในระดับหนึ่ง 2) ควรปรับลดอัตราสวนเพียงครั้งเดียวลวงหนาในป 2562 โดยไมตองทยอยลด ซึ่งจะชวยใหเกิดความพรอมของดาน supply ทั้งจํานวนและความ
เงินเฟอท่ีเพ่ิมขึ้นสูง ขณะเดียวกัน เรายังคงแนะนําให Overweight ตลาดหุนยุโรป และญี่ปุน ซึ่งยังมีความยืดหยุนในการ กระตุนเศรษฐกิจไดมากกวา และมี Valuation ท่ีถูกกวาของสหรัฐฯ คอนขางมาก รวมถึงตลาดหุ