เน่ืองจากการแพรระบาดของไวรัส COVID-19 ทําใหความตองการใชเหล็กลดลงและ สงผลใหราคาเหล็กอยูในระดับต่ํา สวนตางระหวางราคาขายกับตนทุนวัตถุดิบเฉลี่ยตอตัน(Metal Spread) ต่ํา และไมสามารถ ครอบคลุมตนทุน

ซื้อขาย แต่ผลตอบแทนที่ Dealer ได้รับจะอยู่ในรูปของส่วนต่างราคา (Spread) กล่าวคือ เป็นเรื่องของการซื้อถูกแพงเพื่อทำกำไร โดยราคาที่ผู้ลงทุนซื้อขายจะเป็นราคาที่มีการบวกเพิ่มจากราคาต้นทุนของผู้ค้าตราสารหนี้

% (corporate bond yield + country specific spread for Philippines) Cost of equity (re ) 15.2% 17.1% (preliminary cost of equity + country risk premium Philippines + size premium* + company specific risk premium

ต้นทุนเศษเหล็กมีการปรับตัวขึ้นเช่นกันตามทิศทาง ของราคาแผ่นเหล็กรีดร้อน แต่บริษัทยังคงรักษา Metal spread ในไตรมาส 1/2560 เพ่ิมข้ึน เป็น 8,093 บาท/ตัน โดยเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 4/ 2560 ร้อยละ 6.1 และ และ

หน่ายในประเทศไทย และประเทศเพ่ือนบ้านมากขึ้น ส่งผลให้ราคาของเหล็กแผ่นรีดร้อนลดลง แต่ราคาเศษเหล็กที่เป็นวัตถุดิบต้นทางก็อ่อน ตัวลงเช่นกัน ดังนั้น บริษัทฯ ยังคงมีมุมมองที่ดตี่อแนวโน้มของ metal spread ที่น่า

ตั้ง ทีมวิเคราะหตองเสียคาใชจายสูง นอกจากนี้ ตราสารหนีย้ังมีแนวโนมที่จะซับซอนเพิ่มขึ้น ซ่ึงผูลงทุน อาจไมเขาใจความเสี่ยงของตราสารอยางเพียงพอ - rating เปนตวักําหนด spread และมาจากบุคคลที่สาม นา

เงินบาท (ข) กําหนดอายุตราสารที่แนนอน (ค) กําหนดอัตราดอกเบี้ยทีแ่นนอน (เชน fixed/ floating rate of return, a fixed margin (spread) หรือ zero coupon bond เปนตน) (ง) เปนตราสารที่ไมดอยสิทธิ, ไมมี

จากปัจจัยต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ 1) ต้นทุนและค่าใช้จ่ายจากการซื้อขายทรัพย์สินของกองทุนรวม ( transaction costs) เช่น bid-ask spread ที่เปลี่ยนแปลงไปจากการซื้อขายทรัพย์สินต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการรักษา

ว่ย : ล้ำนบำท มกรำคม-ธันวำคม 2562 % 2561 % Variance ล้ำนบำท % 1. ต้นทุนขำยและบริกำร 22,324.4 82.9 22,339.5 84.3 (15.1) (0.1) ธุรกิจสำยกำรบิน 18,112.5 67.3 18,202.6 68.7 (90.1) (0.5) - คำ่น ำ้มนัเชือ้เพ

sharp contraction in the first quarter of 2020 as economic activity was crippled due to efforts to control the spread of COVID-19. The World Economic Outlook of the International Monetary Fund estimated