(default) และเมื่อเกิดเหตุผิดนัดชําระหนี้ก็จะเปนสัดสวน ที่สูงของพอรตการลงทุน ทําใหผูลงทุนสูญเสียเงินลงทุนเปนจํานวนมากได นอกจากนี้ กอง term fund มักจะถูก เสนอขายเปนสินคาทดแทนเงินฝาก (deposit

, probability of default หรืออ่ืน ๆ 3/ เช่น การเปลี่ยนแปลงของ liquidity spread การก าหนด liquidity haircut หรืออ่ืน ๆ 4/ ความเสี่ยงอ่ืน ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อพอร์ตกองทุน 5/ ผลกระทบโดยรวมต่อพอร์ตกองทุน หมายเหตุ : 1

ทําใหมีผูออกที่มีความนาเชื่อถือต่ําออกขาย PP มากขึ้น ซ่ึงหากเกดิ default ผลเสียกจ็ะขยายเปนวงกวาง ความเหน็สํานกังาน สํานักงานเห็นดวยในประเดน็การกําหนดนิยาม PP ใหขยายจํานวนผูลงทุนเปน 50 ราย ที่อาจ

ที่เปนเงื่อนไขที่จะทําใหผูถือตราสารถือเปนเหตุใหผิดขอตกลง (event of default) 2) มีการผิดนัดจายชําระหนี้เงนิตนหรือดอกเบีย้ 3) มีการแกไขขอตกลงในตราสารหนี้ เชน อัตราดอกเบี้ย กําหนดเวลาไถถอน อา

ประกัน หากเกิดเหตุผิดนัดชําระหนี้ใด (event of default) ผูถือศุกูกจะกลายเปนเจาหนี้สามัญของ ผูระดมทุนในมูลคาเทากับเงินลงทุนบวกผลตอบแทนคงคาง (ถามี) - ผลประโยชนท่ีจะชําระใหผูถือศุกูกจะมาจากผูระดม

เสี่ยงในที่นี้หมายถึงความเสี่ยงจากการไม่ได้รับชำระคืนหรือความเสี่ยงจากหนี้สูญ ( Default risk ) เนื่องจากรัฐบาลสามารถระดมเงินจากภาษีอากรมาไถ่ถอนคืนพันธบัตรเมื่อครบอายุไถ่ถอน อย่างไรก็ตามความเสี่ยงอื่นๆยังคง

㔎䤎ᜎ㔎䠎ᰎ㤎䤎ⴎⴎĎⴎ∎㤎䠎⌎『⬎✎䠎㈎܎Ď㈎⌎ᬎ⌎ㄎᨎᬎ⌎㠎܎䈎Ў⌎܎⨎⌎䤎㈎܎⬎ᤎ㔎䤎‎⠀爀攀猀琀爀甀挀琀甀爀攀搀 戀漀渀搀⤀㰀⼀瀀㸀ഀ਀㰀瀀㸀⠀㔀⤀ ᔀ⌎㈎⨎㈎⌎⬎ᤎ㔎䤎ᜎ㔎䠎ℎ㔎Ď㈎⌎ᰎ㐎ᐎᤎㄎᐎ਎㌎⌎『⬎ᤎ㔎䤎䀎ᤎ㜎䠎ⴎ܎ℎ㈎ࠎ㈎Ď䀎⬎ᔎ㠎ᰎ㐎ᐎᤎㄎᐎȎⴎ܎⬎㠎䤎ᤎĎ㤎䤎਎㠎ᐎⴎ㜎䠎ᤎ‎䘀숎 (cross default) (6) ตราสารหนี้ด้อย

ปัจจุบันยังมีบางประเด็นที่ยังไม่สอดคล้องกับหลักสากล (เช่น ยังไม่อนุญาตการเข้าทำสัญญา credit default swap ในฐานะ protection seller) หลักเกณฑ์ไทยจึงกำหนดให้หน่วย CIS ต่างประเทศดังกล่าวสามารถลงทุนในทรัพย์สินที่

อ้างอิง (Failure To Pay) (1.3) การไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพัน (Obligation Default) (1.4) การปรับโครงสร้างการชําระหน้ีของหุ้นกู้อ้างอิง (Restructuring) (1.5) การโต้แย้ง / ปฏิเสธ ความมีผลสมบูรณ์ ของหุ้นกู้

section is to reserve for debt repayment and/or use as capital to conduct business and expand investment in the future. However, the time to receive capital remains uncertain. This is subject to the