strength as well as effort to maintain monetary return in the eyes of shareholders. Page 3 of 11 Singha Estate Public Company Limited Management Discussion and Analysis 1Q2020 The Company has adopted

(days) 64.13 66.10 Average Inventory Period (days) 14.67 14.07 Average Payables Period (days) 27.50 28.38 Debt to Equity (times) 1.21 1.01 Return on Assets (%) 12.23 13.48 Return on Equity (%) 19.15 19.88

2019 1) Current Ratio (Times) 1.92 2.72 2) Profit to Total Revenue (excluded fuel costs) (%) 14.41 49.59 3) Return on Equity ** (%) 7.97 10.21 4) Return on Assets ** (%) 6.79 8.33 5) EBITDA * (Million

of foreign exchange rate of the Company and subsidiaries) 2020 2019 1) Current Ratio (Times) 2.21 2.36 2) Profit to Total Revenue (excluded fuel costs) (%) 44.02 42.12 3) Return on Equity ** (%) 10.66

effect of foreign exchange rate of the Company and subsidiaries) 2019 2018 1) Current Ratio (Times) 2.84 2.31 2) Profit to Total Revenue (excluded fuel costs) (%) 41.65 44.83 3) Return on Equity

) 13 14 14 Network and PPE 125,510 43% 123,841 34% Debt Service Coverage Ratio (times) 4.2 2.6 2.7 Right of use 0 0.0% 62,934 17% Return on Equity 51% 42% 42% Intangible asset 5,468 1.9% 5,475 1.5

ช้ีวดัย้อนหลงั 5 ปีปฏิทิน (%ต่อปี) *ผลตอบแทนทีม่อีายุเกนิหนึ่งปี จะแสดงเป็นผลตอบแทนต่อปี (Annualized Return) **ผลการดําเนินงานในอดตี มไิดเ้ป็นสิง่ยนืยนัถงึผลการดําเนินงานในอนาคต ดชันีช้ีวดั ดชันี MSCI All

ช้ีวดัย้อนหลงั 5 ปีปฏิทิน (%ต่อปี) *ผลตอบแทนทีม่อีายุเกนิหนึ่งปี จะแสดงเป็นผลตอบแทนต่อปี (Annualized Return) **ผลการดําเนินงานในอดตี มไิดเ้ป็นสิง่ยนืยนัถงึผลการดําเนินงานในอนาคต ดชันีช้ีวดั ไม่มี เน่ืองจาก

was at 4.6 times increased from 3.6 times at the end of 2019 while the Company considers it is within the appropriate range to appreciate leverage and maintaining acceptable credit rating. Return on

Coverage (times) 14 14 16 Network and PPE 122,518 35% 119,278 33% Debt Service Coverage Ratio (times) 2.6 3.3 3.7 Right of use 58,723 17% 57,145 16% Return on Equity 40% 40% 36% Intangible asset 7,123 2.0